显示面板行业全景图:新技术激发新活力,产业链国产化值得关注
2023 6月 21 By astrill怎么买 0 comment

(报告出品方:中国平安)

一、显示面板:千亿美元级市场,产业格局清晰成熟

显示面板:千亿美元级大市场,具备明显的周期性特徵

市场规模: 显示面板是一个千亿美元级大市场。 2022年,全球面板市场规模约为1227 亿美元,面板出货总量约为35.1亿片, 出货总面积约为2.5亿平方米,後续将 呈现稳定增长趋势,预计2030年,面 板市场规模将达到1487亿美元,面板 出货总量约为40.8亿片,出货总面积 约为3.3亿平方米。

面板周期: 面板行业呈现明显的周期性特徵。最 近一次面板周期起於2019年末,疫情 宅经济拉动需求,面板价格开始上涨; 2021年6月份迎来转折点,需求透支, 供过於求严重,面板价格开始下跌; 2022年年末面板价格跌至谷底,在供 给端严格控产後,供需逐渐平衡,价 格维持稳定,本轮周期结束。随着面 板产业在中国大陆的集中度逐渐提高, 面板行业的周期性有望逐渐减弱。

技术演进趋势:LCD仍占主流,OLED持续渗透,Micro LED蠢蠢欲动

目前,显示面板仍以LCD为主流,且短期内其主流地位难以撼动,FMM OLED在小尺寸已占据半壁江山,且正往中尺寸渗透,Micro LED 尚未成熟,待技术、成本问题解决後将大放异彩。

技术演进趋势:Micro OLED技术有望为显示面板注入新活力

Micro OLED是在硅背板(CMOS驱动)上制造OLED器件,是半导体产业与面板 产业的融合产品,特徵为超小尺寸、超高PPI、高亮度,高度契合AR、VR等近 眼显示新场景。 Micro OLED技术难度大,门槛极高,目前能稳定量产的公司屈指可数。全球 范围内,Sony、LGD处於第一梯队,国内京东方、视涯科技基本位於第二梯队。 目前Micro OLED市场规模还较小,2022年全球市场规模仅1.30亿美元,预计 待苹果发布其MR产品後,将给Micro OLED注入一剂强心针。

二、面板篇:国内面板龙头企业竞争力稳步提升

国内面板厂竞争力稳步提升

目前主流的面板技术主要是LCD和OLED,中国大陆面板厂在产能、技术等方面均具备强大的竞争力。1)LCD领域,中国大陆一枝独秀: 市场方面,根据Omdia数据,2022年全球中大尺寸LCD面板市场中,中国大陆市占率达到56%,超过韩、日、台市占率之和,成为LCD产 业的绝对霸主;技术方面,中国大陆在最新的Mini LED背光技术方面基本处於行业领先的地位。2)OLED领域,中韩双雄并立:市场 方面,根据Cinno Research数据,2023年一季度,全球手机OLED面板市场中,韩国SDC和LGD合计市占率约为62%,中国大陆京东方、 天马微、维信诺、TCL华星光电、和辉光电合计市占率约为38%,中国大陆与韩国在OLED市场方面的差距迅速缩小,目前基本处於同台 竞争的现状;技术方面,摺叠面板是AMOLED手机面板最前沿的先进技术,中国大陆各大面板厂均有布局且已成功出货至下游手机厂。

新兴的Micro OLED和Micro LED领域,大陆厂商也在积极布局,具备相当的竞争力。Micro OLED领域,京东方、视涯科技已布局多年, 仅次於Sony、LGD,在国内总体处於领先地位;Micro LED领域,京东方、TCL华星光电、维信诺、天马微都积极参与,与行业领头者 SDC差距不大。

国内面板厂|京东方&TCL华星光电

京东方:显示产业龙头,在LCD、OLED、MLED领域有全面布局,拥有12 条G4.5-G10.5 LCD产线及3条G6 AMOLED产线,全球领先。 LCD主流应用中,智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、 电视五大应用领域出货面积全球第一,且在拼接、车载等创 新应用领域处於第一梯队;OLED市占率稳步提升,2020年公 司成功进入苹果供应链,到2023年一季度公司在AMOLED手机 面板市场中的份额达到21%,位居全球第二,快速缩小与三星 的差距;MLED快速推进,直显COG P0.9、COB P0.9-P1.5全系 列产品实现量产,2022年取得营收8.47亿元,且积极往上游 拓展,2022年控股华灿光电,构建全产业链优势;此外,公 司在微显示方面布局深入,Micro OLED、Fast LCD技术助力 AR/VR等近眼显示新应用。

TCL华星光电:LCD仅次於京东方,电视面板市占率全球第二,在大尺寸列印 OLED领域布局颇深。 TCL华星光电拥有6条G8.5及以上的LCD产线,高世代线规模全球 前二,55寸、75寸产品份额全球第一,65寸产品份额全球第二, 且在一些高端及商用细分领域表现亮眼,如8K、120Hz高端产品 以及交互白板商用产品市场份额均为全球第一;对於中小尺寸 产品,公司在一些细分领域如电竞显示器、LTPS平板、高PPI VR LCD屏等处於全球第一的位置。 公司拥有一条G6 AMOLED产线,且在大尺寸列印OLED方面布局深 入,与日本JOLED公司合作密切,总体处於业界领先的位置。

三、材料篇:关注上游基材及柔性AMOLED核心材料

结构材料|基板:玻璃基板产业格局成熟,PI基板国产化填补空间较大

LCD、刚性OLED均在玻璃基板上生产,2022年全球玻璃基板市场规 模预计约为6.35亿平米,合计营收约为7622亿日元(约57亿美元)。 全球显示玻璃基板市场主要由康宁、NEG、AGC等海外厂商占据,国 内厂商在G8.5及以下世代线的玻璃基板市场中占据一席之地,代表 企业有彩虹股份、东旭集团、凯盛科技等,但G10.5玻璃基板仍无 法量产。

柔性基板(PI)主要应用在小尺寸柔性OLED中,2022年全球柔性 基板市场规模约为3161吨,合计营收约为1.35亿美元,市场主要 由UBE和KNK占据,国内仅鼎龙股份等少数公司实现量产突破,国 产化填补空间较大。 PI原材厂的交付产品一般为PI液,面板厂购买PI液後在玻璃上旋 涂(或刮涂)成膜,面板制备完毕後,通过LLO将PI膜剥离下来。

结构材料|摺叠盖板:柔性显示面板的主要成本所在,颇具市场价值

概述: 摺叠盖板是摺叠面板的核心难点之一,是其摺痕的主要来源,目前有UTG 和CPI两条技术路线,均不成熟。从技术角度对比,CPI优势为摺叠性更好, 成本相对较低,技术相对较为成熟,市场基本由KELON、SKC占据,而UTG 优点为摺痕较轻,手感优秀,防刮伤性能更加优异,长期看UTG有望成为 摺叠盖板的主流技术。

市场规模: 摺叠盖板在摺叠面板中的成本占比极高(根据Omdia数据,占比超过50%), 价值量较大,我们根据IDC摺叠手机全球出货量数据及两种摺叠盖板的市 占率假设对CPI和UTG的市场规模进行了测算,预计2027年CPI和UTG的全球 市场规模将分别为1.4亿美元和9.6亿美元。

结构材料|摺叠盖板:CPI方兴未艾,UTG後来居上

UTG技术难度较高,其厚度薄至100um才能具备较好的弯折性能,但厚度降低导致强度下降,因此,同时保证弯折性能和强度是UTG技 术的难点。 UTG制备方法分为两大类:一次成型法和二次成型法。一次成型法主要通过溢流下拉、窄缝下拉、浮法等技术直接生产合适厚度的UTG 产品,技术难度高,目前主要集中在肖特、康宁、AGC等国外公司手中,已经能做到30um以下的厚度,肖特总体领先,但肖特70um以 下的产品与三星绑定无法出售至国内;二次成型法是先生产厚度较厚(如>100um)的玻璃,再通过化学减薄和物理研磨後得到所需厚 度的UTG产品,国内公司如凯盛科技、长信科技主要采用二次成型方案,其中凯盛科技一次成型试验线正在建设中。

生产耗材:面板制造工艺流程

面板制造是多层薄膜图案化堆叠的过程,具体包括成膜、光刻、刻蚀等工艺段,其中,成膜工艺又包括CVD、PVD、蒸镀等,刻蚀工艺 又包括湿刻、干刻,对应的生产耗材包括靶材、电子特气、光刻胶、蚀刻液、掩膜版等。

生产耗材|溅射靶材:背板电极走线的主要工艺材料,氧化物靶依赖进口

概述 :溅射靶材是平板显示背板金属走线及氧化物半导体薄膜的主要工 艺材料,成膜方式为靶材分子被高能离子轰击飞溅,後附着在目 标基板上形成薄膜。

市场规模:根据前瞻产业研究院数据,预计2022年国内平板显示靶材市场规 模约为209亿元,2026年市场规模预计将增长到395亿元,年复合 增长率为17.3%。

产业格局:平板显示靶材的国产化率处於较低水平。国内靶材公司中,阿石 创、隆华科技的靶材业务主要应用於平板显示,2022年两者靶材 业务合计营收约9亿元,假设两者在国产化市场中的占比为30% (存在江丰电子、先导集团等竞争对手),则国产化市场约为30 亿元,国产化率约为14.4%,处於较低水平。 按细分领域划分,平板显示靶材分为金属靶、合金靶、氧化物靶, 其中,金属靶国内江丰电子、阿石创等公司可提供,ITO靶先导薄 膜、隆华科技可提供低端产品,合金靶、IGZO靶主要由日韩垄断, 其中,先导集团收购了三星康宁先进玻璃的陶瓷业务,IGZO靶有 望取得突破。

四、设备及零部件篇:国产化进程任重道远

设备|蒸镀机是OLED核心设备,国内可提供部分设备组件

蒸镀是OLED技术区别於LCD技术的核心,其在真空环境下将有机半导体材料通过蒸发源加热气化,最终在玻璃基板上沉积成膜。蒸镀 设备技术壁垒高,市场基本由日韩厂商垄断。

根据OLED世代线不同,蒸镀机分为G2.5、G4.5、G6、G8.5等诸多型号,目前G6蒸镀机(FMM技术)是量产主流,市场基本由佳能旗下 的Tokki公司垄断,LGD的G8.5 WOLED蒸镀机(OPEN MASK)由韩国YAS公司提供,日本Ulvac公司在G8.5垂直蒸镀机方面布局颇深, Sunic、SNU等韩国公司也有较强的竞争力,国内仅欣奕华、莱德等少数公司在低世代线蒸镀机方面有所涉猎。随着OLED往中尺寸产品 拓展,各大面板厂在G8.5 FMM产线方面开始布局,可能将成为蒸镀机市场未来的主要增量所在。

蒸发源是蒸镀机中的核心设备,分为点源、线源、面源,目前量产主流为线源,国内奥来德已成功实现G6线性蒸发源的量产,并支持 与Tokki蒸镀机的适配,G8.5蒸发源也在积极研发中。

设备|清洗、检测设备是国产化最佳切入点

在成膜、图形化各工艺段中,通常伴随着对应的清洗、检测、激光加工等工艺,如基板进真空腔之前的清洗、AOI检测以及柔性面板 的激光切割、激光剥离等,对应的设备分别是清洗机、检测设备、激光切割设备等,这些设备相对成膜、图形化等设备开发难度稍低, 国内厂商突破节奏较快。

清洗机方面,晶洲装备能提供从G2.5到G10.5全世代线面板清洗机,在湿制程设备领域布局全面且深入。

检测设备方面,国内厂商已经具备较强的市场竞争力,且在AMOLED Cell/Module检测设备市场处於主导地位。面板检测设备分为 Array段光学、电性检测设备,Cell/Module段光学、触控、老化设备等,根据Cinno Research数据,2021年中国大陆面板检测设备市 场规模约为59亿元;国内检测设备厂商如华兴源创、精测电子、精智达已经具备较强的竞争力,如华兴源创在De-Mura、API方面行业 领先,精测电子在De-Mura、AVI、API、OTP设备、老化设备等方面布局全面,精智达则在AVI领域在国内处於相对领先的地位。

激光切割市场规模在10-20亿元量级,国内大族激光、德龙激光占据一定市场份额。激光切割是柔性显示面板必不可少的核心设备, 根据Cinno Research数据,2020年国内面板激光切割设备市场规模约为14亿元,2016-2020年大族激光、德龙激光的市占率合计约为 28%。

零部件|铰链:摺叠手机核心部件,深度影响面板摺痕

铰链是摺叠手机的重要组件,搭配摺叠显示面板共同赋予手机摺叠功能,随着摺叠手机市场规模的迅速扩张,铰链也随之蓬勃发展, 根据TrendForce数据,预计2023年全球摺叠屏铰链市场规模将达到5亿美元。

按照摺叠形状划分,铰链可分为U形和水滴形,代表机型分别为三星Z Fold和OPPO Find N,从摺痕角度看,水滴形铰链由於其更大的 摺叠空间使其摺痕更加轻微,国内OPPO、华为、小米等均推出了相应的机型,长期看将成为市场主流。

从铰链竞争格局看,安费诺是全球铰链龙头企业,可提供摺叠屏铰链从设计到制造的完整解决方案,且包揽了荣耀、小米、OPPO、 Vivo的铰链方案设计;国内企业中,精研科技处於领头位置,其掌握的MIM技术(金属粉末注射成形技术)是铰链生产过程中的关键 技术,其MIM件在2021年即满足了三星800万的备货需求,总体水平直追安费诺;此外,韩国HK Vatec、台湾金鋐、中国大陆长盈精密 等公司拥有铰链组装业务。

报告节选:

(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)

精选报告来源:【未来智库】。「链接」

astrill怎么买

0 0 投票数
Article Rating
订阅评论
提醒
guest
0 Comments
内联反馈
查看所有评论